মোট আয় থেকে মোট ব্যয় বাদ দিলে যা অবশিষ্ট থাকে, তাকে মুনাফা বলে।

মুনাফা সর্বোচ্চকরণের জন্য একটা ফার্মের আর্থিক সিদ্ধান্ত গ্রহণে সবচেয়ে বড় সমস্যা হচ্ছে মুনাফার কোনো সুনির্দিষ্ট অর্থ নেই। যেমন: মুনাফা স্বল্পমেয়াদি বা দীর্ঘমেয়াদি হতে পারে। আবার এটা মোট মুনাফা বা মুনাফার হার হতে পারে। এটা করপূর্ববর্তী বা করপরবর্তী হতে পারে। তাই বলা যায়, মুনাফা একটি অস্পষ্ট ধারণা।

উদ্দীপকে জনাব আকাশের প্রতিষ্ঠানটি সরকারি অর্থায়ন করে।

জনকল্যাণ হলো সরকারি অর্থায়নের মূল উদ্দেশ্য। সরকার জনগণের কল্যাণে রাস্তাঘাট, শিক্ষাপ্রতিষ্ঠান, হাসপাতাল ইত্যাদি খাতে অর্থ ব্যয় করে থাকে। এসব ব্যয় মেটানোর জন্য বিভিন্ন উৎস যেমন- আয়কর, মূল্য সংযোজন কর, শুল্ক ইত্যাদি হতে সরকার আয় করে থাকে।

উদ্দীপকে জনাব আকাশের প্রতিষ্ঠানটি ব্যাংক ঋণ, দাতা সংস্থার ঋণ, ট্যাক্স, ভ্যাট ও বন্ড ইত্যাদি হতে অর্থ সংগ্রহ করে। সংগৃহীত অর্থ বড় বড় ব্রিজ, মহাসড়ক, হাসপাতাল, স্কুল ও কলেজ ইত্যাদি নির্মাণে ব্যয় করে থাকে। মূলত সরকারি অর্থায়নের মূল লক্ষ হলো সামাজিক কল্যাণসাধন। তাই বিভিন্ন জনকল্যাণমূলক প্রকল্পে সরকারি অর্থায়ন হয়ে থাকে। জনাব আকাশের প্রতিষ্ঠানটির অর্থায়নের ধরন সরকারি অর্থায়নের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। তাই বলা যায়, জনাব আকাশের প্রতিষ্ঠানটি সরকারি অর্থায়ন করে।

উদ্দীপকে জনাব শফিকের প্রতিষ্ঠানটির ব্যবস্থাপকের সামাজিক দায়বদ্ধতা পালনের মানসিকতা প্রতিষ্ঠানটির ওপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে।

সমাজের প্রতি ব্যবসায়ের যে দায়িত্ব থাকে, তাকে ব্যবসায়ের সামাজিক দায়বদ্ধতা বলে। ব্যবসায় প্রতিষ্ঠান শেয়ারমালিক, ক্রেতা ও ভোক্তা, শ্রমিক-কর্মচারী, সাধারণ সম্প্রদায়সহ সমাজের বিভিন্ন পক্ষের প্রতি দায়িত্ব পালন করে।

উদ্দীপকে জনাব শফিকের প্রতিষ্ঠানটি মুনাফা অর্জনের উদ্দেশ্যে প্রতিষ্ঠিত একটি ব্যবসায় প্রতিষ্ঠান। তবে প্রতিষ্ঠানটির ব্যবস্থাপক ব্যবসায়ের সামাজিক দায়বদ্ধতার অংশ হিসেবে সাধারণ সম্প্রদায়ের প্রতি দায়িত্ব পালন করে প্রতিষ্ঠানের সুনাম বাড়ানোর জন্য কাজ করে যাচ্ছেন।

উদ্দীপকে জনাব শফিকের প্রতিষ্ঠানটি ব্যবসায়ের সামাজিক দায়বদ্ধতাকে প্রাধান্য দেওয়ায় উক্ত প্রতিষ্ঠানের ব্যয় বাড়লেও দীর্ঘমেয়াদে প্রতিষ্ঠানটি এর সুফল ভোগ করবে। কেননা সামাজিক দায়বদ্ধতা পালন করায় প্রতিষ্ঠানটির সুনাম বাড়বে। ফলে প্রতিষ্ঠাটির বিক্রয় বাড়বে। আর বিক্রয় বাড়লে প্রতিষ্ঠানটির মুনাফাও বাড়বে। তাই বলা যায়, জনাব শফিকের প্রতিষ্ঠানটির ব্যবস্থাপকের সামাজিক দায়বদ্ধতা পালনের মানসিকতা প্রতিষ্ঠানটির ওপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে।

এখানে,

বার্ষিক সমান নগদ আন্তঃপ্রবাহ (A) = ৩০,০০০ টাকা

মেয়াদকাল (n) = 8 বছর

সুযোগ ব্যয় (i) = ১১% বা ০.১১

আমরা জানি,

সাধারণ অ্যানুইটির বর্তমান মূল্য,

$P V_A=A \times\left[\frac{1-\frac{1}{(1+i)^n}}{i}\right]$

$=৩০,০০০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১১)^৪}}{০.১১}\right]$

$=৩০,০০০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১.১১)^৪}}{০.১১}\right]$

$=৩০,০০০ \times\left[\frac{১-০.৬৫৮৭৩১}{০.১১}\right]$

$=৩০,০০০ \times\left[\frac{০.৩৪১২৬৯}{০.১১}\right]$

= ৩০,০০০ × ৩.১০২৪৪৫

= ৯৩,০৭৩.৩৫ টাকা

সুতরাং জনাব রফিক পিকিং জাতের হাঁসের খামার ৪ বছরের জন্য স্থাপন করতে চাইলে তাকে ৯৩,০৭৩.৩৫ টাকা বিনিয়োগ করতে হবে।

খাঁকি ক্যাম্ববেল হাঁসের খামার প্রকল্পে কী পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করতে হবে তা জানতে বর্তমান মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

$FV_1$ = ২০,০০০ টাকা; $FV_2$ = ৩০,০০০ টাকা; $FV_3$ = ৪০,০০০ টাকা এবং $FV_4$ = ৩০,০০০ টাকা। সুযোগ ব্যয় (i) = ১১% বা, ০.১১

আমরা জানি,

মিশ্র নগদ প্রবাহের ক্ষেত্রে,

বর্তমান মূল্য,

$P V=\frac{F V_1}{(1+i)^1}+\frac{F V_2}{(1+i)^2}+\frac{F V_3}{(1+i)^3}+\frac{F V_4}{(1+i)^4}$

$=\frac{\text{২০,০০০}}{(১+০.১১)^১}+\frac{৩০,০০০}{(১+০.১১)^২}+\frac{৪০,০০০}{(১+০.১১)^৩}+\frac{৩০,০০০}{(১+০.১১)^৪}$

$=\frac{\text{২০,০০০}}{(১.১১)^১}+\frac{৩০,০০০}{(১.১১)^২}+\frac{৪০,০০০}{(১.১১)^৩}+\frac{৩০,০০০}{(১.১১)^৪}$

= ১৮,০১৮.০২ + ২৪,৩৪৮.৬৭ + ২৯,২৪৭.৬৬ + ১৯,৭৬১.৯৩

= ৯১,৩৭৬.২৮ টাকা

লক্ষণীয় যে, খাঁকি ক্যাম্ববেল হাঁসের খামার প্রকল্পে বিনিয়োগ করতে হবে ৯১,৩৭৬.২৮ টাকা। অপরদিকে, পিকিং জাতের হাঁসের খামার প্রকল্পে বিনিয়োগ করতে হবে, ৯৩,০৭৩.৩৫ টাকা ('গ' নং থেকে প্রাপ্ত)। অর্থাৎ তুলনামূলকভাবে খাঁকি ক্যাম্ববেল হাঁস প্রকল্পে কম বিনিয়োগ করতে হবে বিধায় জনাব রফিক খাঁকি ক্যাম্ববেল হাঁসের খামার স্থাপন করবে বলে আমি মনে করি।

রূপান্তযোগ্য বন্ড ক্রয় করে একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষে কোম্পানির মালিক হওয়া যায়।

রূপান্তরযোগ্য বন্ড হচ্ছে এমন একটি রূপান্তরযোগ্য ঋণ সিকিউরিটি যেটা একটা নির্দিষ্ট মূল্যে, একটি নির্দিষ্ট সময় পরে সাধারণ শেয়ারে রূপান্তর করা যায়। রূপান্তরযোগ্য বন্ড হচ্ছে সেই সমস্ত বিনিয়োগকারীর জন্য আকর্ষণীয় প্রস্তাব যারা বিকল্প চায়। এ ধরনের বন্ডহোল্ডারকে দুটি সুযোগ প্রদান করে। প্রথমত, বন্ডটি ধরে রেখে প্রতিবছর সুদ সংগ্রহ করা। দ্বিতীয়ত, বন্ডগুলোকে সাধারণ শেয়ারে রূপান্তর করে কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার হওয়া।

ওয়েস্ট কোম্পানির বন্ডটির তলব মেয়াদে আয়ের হার (YTC) নির্ণয়:
এখানে,
লিখিত মূল্য (FV) = ১,২০০ টাকা
বাজারমূল্য (SV) = ১,৩৫০ টাকা
তলব মূল্য (CP) = ৯০০ টাকা
সুদের পরিমাণ (I) = ১,২০০ × ১২% = ১৪৪ টাকা
তলব পর্যন্ত মেয়াদকাল (n) = ৪ বছর
আমরা জানি,
তলব মেয়াদে আয়ের হার,

$\begin{aligned} \mathrm{YTC} & =\frac{I+\frac{\mathrm{CP}-\mathrm{SV}}{\mathrm{n}}}{\frac{\mathrm{CP}+\mathrm{SV}}{2}} \times 100 \\ & =\frac{\text { ১৪৪+ } \frac{\text { ৯০০-১,৩৫০ }}{৪}}{\frac{\text { ৯০০+১,৩৫০ }}{২}} \times \text { ১০০ } \\ & =\frac{\text { ১৪৪+ } \frac{-৪ ৫ ০}{৪}}{\frac{\text { ২,২৫০ }}{২}} \times \text { ১০০ } \\ & =\frac{\text { ১৪৪+ (-১১২.৫০) }}{\text { ১,১২৫ }} \times \text { ১০০ } \\ & =\frac{\text { ৩১.৫০ }}{\text { ১,১২৫ }} \times \text { ১০০ } \\ & =২.৮০\%\end{aligned}$

লক্ষণীয় যে, ওয়েস্ট কোম্পানির বন্ডের কল মেয়াদে আয়ের হার ২.৮০%। সুতরাং ওয়েস্ট কোম্পানির বন্ডহোল্ডারগণ ক্ষতিগ্রস্ত হবেন, কারণ প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০% (দেওয়া আছে) থেকে তলব মেয়াদে আয়ের হার কম।

ইস্ট কোম্পানির বন্ডটির অন্তর্নিহিত আয়ের হার নির্ণয় :

এখানে,

লিখিত মূল্য (FV) = ১,২০০ টাকা

মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১,২০০ টাকা

বাজারমূল্য (SV) = ১,০৮০ টাকা

সুদের পরিমাণ (I) = ১,২০০ × ৯% = ১০৮ টাকা

মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর

আমরা জানি,

মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার,

$\mathrm{YTM}=\frac{\mathrm{I}+\frac{\mathrm{MV}-\mathrm{SV}}{\mathrm{n}}}{\frac{\mathrm{MV}+\mathrm{SV}}{2}} \times 100$

$=\frac{\mathrm{১০৮}+\frac{\mathrm{১,২০০}-\mathrm{১,০৮০}}{\mathrm{৫}}}{\frac{\mathrm{১,২০০}+\mathrm{১,০৮০}}{২}} \times ১০০$

$=\frac{\mathrm{১০৮}+\frac{১২০}{\mathrm{৫}}}{\frac{২,২৮০}{২}} \times ১০০$

$=\frac{\mathrm{১০৮}+২৪}{১,১৪০} \times ১০০$

$=\frac{১৩২}{১,১৪০} \times ১০০$

= ১১.৫৮%

ওয়েস্ট কোম্পানির বন্ডের অন্তর্নিহিত আয়ের হার নির্ণয় :

এখানে,

লিখিত মূল্য (FV) = ১,২০০ টাকা

মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ১,২০০ টাকা

বাজারমূল্য (SV) = ১,৩৫০ টাকা

সুদের পরিমাণ (I) = ১,২০০ × ১২% = ১৪৪ টাকা

মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর

আমরা জানি,

মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার,

$\mathrm{YTM}=\frac{\mathrm{I}+\frac{\mathrm{MV}-\mathrm{SV}}{\mathrm{n}}}{\frac{\mathrm{MV}+\mathrm{SV}}{2}} \times 100$

$=\frac{\mathrm{১৪৪}+\frac{\mathrm{১,২০০}-\mathrm{১,৩৫০}}{\mathrm{৫}}}{\frac{\mathrm{১,২০০}+\mathrm{১,৩৫০}}{২}} \times ১০০$

$=\frac{\mathrm{১৪৪}+\frac{- ১৫০}{\mathrm{৫}}}{\frac{২,৫৫০}{২}} \times ১০০$

$=\frac{\mathrm{১৪৪}+(-৩০)}{১,২৭৫} \times ১০০$

$=\frac{১৪৪}{১,২৭৫} \times ১০০$

= ৮.৯৪%

লক্ষণীয় যে, ইস্ট কোম্পানির অন্তর্নিহিত আয়ের হার ১১.৫৮%, যা ওয়েস্ট কোম্পানির অন্তর্নিহিত আয়ের হার ৮.৯৪% হতে বেশি। এমতাবস্থায় বলা যায়, মি. সুমনের ইস্ট কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।

বাজার ঝুঁকিকে বিভিন্ন কৌশল অবলম্বনের মাধ্যমে পরিহার বা কমানো যায় না বিধায় বাজার ঝুঁকিকে নিয়ন্ত্রণ করা যায় না।

অর্থনৈতিক অবস্থার পরিবর্তন, সরকারি নীতির পরিবর্তন, রাজনৈতিক অস্থিরতা, শেয়ারবাজারের ধস ইত্যাদি কারণে যে ঝুঁকির সৃষ্টি হয় তাকে বাজার ঝুঁকি বলে। এ ঝুঁকি সকল ফার্মকে প্রভাবিত করে, যা বৈচিত্র্যায়নের মাধ্যমেও পরিহার করা যায় না। তাই বাজার ঝুঁকিকে নিয়ন্ত্রণ করা যায় না।

উদ্দীপকের সম্ভাবনাগুলোর যোগফল ১ নয়। কোন মানটি ভুল বা কোন অবস্থা বাদ পড়েছে তা নির্ভরযোগ্যভাবে জানা যায় না; অনুমান করে সম্ভাবনা বদলানো হয়নি। সঠিক সম্ভাবনা ছাড়া প্রত্যাশিত আয়, সম্ভাবনাভিত্তিক আদর্শ বিচ্যুতি ও বিভেদাঙ্কের নির্ভরযোগ্য একক সংখ্যাগত উত্তর পাওয়া যায় না।

প্রযোজ্য পদ্ধতি: E(R) = ΣpR; σ = √Σp(R − E(R))²; CV = σ/E(R)। সঠিক পূর্ণ সম্ভাবনাবিন্যাস সংগ্রহ করে পুনর্গণনা প্রয়োজন।

উদ্দীপকের সম্ভাবনাগুলোর যোগফল ১ নয়। কোন মানটি ভুল বা কোন অবস্থা বাদ পড়েছে তা নির্ভরযোগ্যভাবে জানা যায় না; অনুমান করে সম্ভাবনা বদলানো হয়নি। সঠিক সম্ভাবনা ছাড়া প্রত্যাশিত আয়, সম্ভাবনাভিত্তিক আদর্শ বিচ্যুতি ও বিভেদাঙ্কের নির্ভরযোগ্য একক সংখ্যাগত উত্তর পাওয়া যায় না।

প্রযোজ্য পদ্ধতি: E(R) = ΣpR; σ = √Σp(R − E(R))²; CV = σ/E(R)। সঠিক পূর্ণ সম্ভাবনাবিন্যাস সংগ্রহ করে পুনর্গণনা প্রয়োজন।

উচ্চ মুনাফাযুক্ত প্রকল্প সর্বদাই গ্রহণযোগ্য নয়।

প্রকল্প নির্বাচনের ক্ষেত্রে মুনাফা সর্বাধিকরণকে অধিকতর গুরুত্ব না দিয়ে সম্পদ সর্বাধিকরণের দিকে নজর দিয়ে প্রকল্প নির্বাচন করলে প্রতিষ্ঠানের ক্ষতি হওয়ার সম্ভাবনা কম থাকে। কারণ মুনাফার বিষয়টিকে প্রাধান্য দিয়ে প্রকল্প নির্বাচন করলে সেক্ষেত্রে প্রকল্পের নগদ প্রবাহ, ঝুঁকি এবং অর্থের সময়মূল্য এ গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলো বিবেচনা করা হয় না। তাই উচ্চ মুনাফাযুক্ত প্রকল্প নির্বাচন সর্বদাই গ্রহণযোগ্য নয়।

উদ্দীপকে মি. অভিজিৎ নতুন প্রকল্প গ্রহণে অর্থায়নের মূলধন বাজেটিং কাজটি সম্পন্ন করেন।

দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াকে মূলধন বাজেটিং বলে। এক্ষেত্রে স্থায়ী সম্পত্তি ক্রয়ে কী পরিমাণ মূলধন বিনিয়োগ করতে হবে, সম্পত্তির আয়ুষ্কাল, ভবিষ্যৎ সম্ভাব্য নগদ প্রবাহ, ঝুঁকি ইত্যাদি বিষয় বিবেচনা করে বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণ করা হয়।

উদ্দীপকে মি. অভিজিৎ ডিকে লি. এর অন্যতম পরিচালক। যেকোনো নতুন প্রকল্প গ্রহণে তিনি প্রকল্পটির সম্ভাব্য ব্যয়, প্রয়োজনীয় মূলধন, প্রকল্পের আয়ুষ্কাল, প্রত্যশিত নগদ প্রবাহ, ঝুঁকি ইত্যাদি বিবেচনা করে সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেন। অর্থাৎ মি. অভিজিৎ উল্লিখিত বিষয়গুলো বিবেচনা করে মূলধন বাজেটিং পদ্ধতি প্রয়োগপূর্বক প্রকল্পের লাভজকতা নির্ণয় করে দীর্ঘমেয়াদি প্রকল্পে বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেন, যা মূলধন বাজেটিং কার্যাবলির সাথে সম্পর্কযুক্ত। তাই বলা যায়, মি. অভিজিৎ নতুন প্রকল্প গ্রহণে অর্থায়নের মূলধন বাজেটিং কাজটি সম্পন্ন করেন।

উদ্দীপকে ডিকে লি.-এর উল্লেখযোগ্য মুনাফা সংরক্ষণে অর্থায়নের সম্পদ সর্বাধিকরণ লক্ষ্যটি অর্জিত হবে।

সম্পদ সর্বাধিকরণ বলতে শেয়ারের বাজারমূল্য সর্বাধিকরণকে বোঝায়। এ লক্ষ্যটি অর্থের সময়মূল্য, নগদ প্রবাহ ও ঝুঁকি বিবেচনা করে বিধায় এটি অর্থায়নের চূড়ান্ত লক্ষ্য হিসেবে বিবেচিত হয়।

উদ্দীপকে ডিকে লি. এর অন্যতম পরিচালক মি. অভিজিৎ। তিনি চান মুনাফার উল্লেখযোগ্য অংশ ব্যবসায় সম্প্রসারণের জন্য জমা রাখতে।যা দীর্ঘমেয়াদে প্রতিষ্ঠানের শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধিতে সহায়ক ভূমিকা পালন করবে। আর শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধি পেলে প্রতিষ্ঠানের সম্পদ সর্বাধিকরণ হবে।

সম্পদ সর্বাধিকরণের অন্যতম নির্দেশক হলো শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধি। উদ্দীপকে ডিকে লি. এর ব্যবসায় সম্প্রসারিত হলে প্রতিষ্ঠানটি অধিকসংখ্যক গ্রাহকদের পণ্য ও সেবা দিতে সক্ষম হবে। এতে প্রতিষ্ঠানের সুনাম ও পরিচিতি বাড়বে। যার ইতিবাচক প্রভাব পড়বে উক্ত কোম্পানির শেয়ারের বাজারমূল্যে। তাই বলা যায়, ডিকে লি.-এর উল্লেখযোগ্য মুনাফা সংরক্ষণে অর্থায়নের সম্পদ সর্বাধিকরণ লক্ষ্যটি অর্জিত হবে।

জনাব বাবুলের ভূমি ব্যাংকের ক্ষেত্রে কিস্তির পরিমাণ নির্ণয় :

যেহেতু কিস্তি অর্ধবার্ষিক কিন্তু সুদ মাসিক চক্রবৃদ্ধি তাই প্রথমে প্রকৃত সুদের হার নির্ণয় করতে হবে।

এখানে,

বার্ষিক সুদের হার (i) = ১০% বা, ০.১০

বছরে চক্রবৃদ্ধির সংখ্যা (m) = ১২

∴ প্রকৃত সুদের হার (EAR) $=\left\{\left(1+\frac{i}{m}\right)^m-1\right\} \times ১০০$

$=\left\{\left(১+\frac{০.১০}{১২}\right)^{১২}-১\right\} \times ১০০$

$=\left\{(১.০০৮৩৩৩)^{১২}-১\right\} \times ১০০$

= ( ১.১০৪৭০৯ -১) × ১০০

= ০.১০৪৭০৯ × ১০০

= ১০.৪৭%

এখানে,

ঋণের পরিমাণ (PVA) = ১,০০,০০০ টাকা

মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর

সুদের হার (i) = (EAR) = ১০.৪৭% বা, ০.১০৪৭

বছরে কিস্তির সংখ্যা (m) = ২

অর্ধবার্ষিক কিস্তির পরিমাণ (A) = কত?

আমরা জানি,

সাধারণ অ্যানুইটির বর্তমান মূল্য,

$P V_A=A \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+\frac{i}{m}\right)^{n \times m}}}{\frac{i}{m}}\right]$

বা, ১,০০,০০০ $=A \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+\frac{০.১০৪৭}{২}\right)^{৫ \times ২}}}{\frac{০.১০৪৭}{২}}\right]$

বা, ১,০০,০০০ $=\mathrm{A} \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১.০৫২৩৫)^{১০}}}{০.০৫২৩৫}\right]$

বা, ১,০০,০০০ $=\mathrm{A} \times\left[\frac{১-০.৬০০৩৪১}{০.০৫২৩৫}\right]$

বা, ১,০০,০০০ = A × ৭.৬৩৪৩৬৫

বা, A × ৭.৬৩৪৩৬৫ = ১,০০,০০০

বা, A $=\frac{\text {১,০০,০০০}}{\text {৭.৬৩৪৩৬৫}}$

বা, A = ১৩,০৯৮.৬৭

∴ A = ১৩,০৯৮.৬৭ টাকা

সুতরাং জনাব বাবুল ভূমি ব্যাংকে প্রতি অর্ধবার্ষিক কিস্তিতে ১৩,০৯৮.৬৭ টাকা পরিশোধ করবে।

'প্রগতি ব্যাংকের' ক্ষেত্রে বার্ষিক কিস্তির পরিমাণ নির্ণয় :

এখানে,

ঋণের পরিমাণ (PVA) = ১,০০,০০০ টাকা

মেয়াদকাল (n) = ৫ বছর

সুদের হার (i) = ১০% বা, ০.১০

বার্ষিক কিস্তির পরিমাণ (A) = কত?

আমরা জানি,

সাধারণ অ্যানুইটির বর্তমান মূল্য,

$P V_A=A \times\left[\frac{1-\frac{1}{(1+i)^n}}{i}\right]$

বা, ১,০০,০০০ $=A \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১+০.১০)^৫}}{০.১০}\right]$

বা, ১,০০,০০০ $=A \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১.১০)^৫}}{০.১০}\right]$

বা, ১,০০,০০০ $=A \times\left[\frac{১-০.৬২০৯২১}{০.১০}\right]$

বা, ১,০০,০০০ = A × ৩.৭৯০৭৯

বা, A × ৩.৭৯০৭৯ = ১,০০,০০০

বা, $A=\frac{১,০০,০০০}{৩.৭৯০৭৯}$

বা, A = ২৬,৩৭৯.৭৩

∴ A = ২৬,৩৭৯.৭৩ টাকা (প্রায়)

জনাব বাবুল প্রতি কিস্তিতে কী পরিমাণ আসল ও সুদ 'প্রগতি ব্যাংকে' প্রদান করবে তা জানতে ঋণ পরিশোধ সূচি প্রস্তুত করতে হবে।

১

২

৩

৪

৫

প্রকল্পের গ্রহণযোগ্যতা বিচার করাকে প্রকল্প মূল্যায়ন বলা হয়।

মূলধন বাজেটিং প্রক্রিয়ায় দ্বিতীয় ধাপ হলো প্রকল্প মূল্যায়ন। এক্ষেত্রে মূলধন বাজেটিংয়ের যথাযথ পদ্ধতি প্রয়োগ করে একটি প্রকল্পের গ্রহণযোগ্যতা বা লাভজনকতা নির্ণয় করা হয়। কারণ প্রকল্পটি যথাযথ ও সঠিক পদ্ধতিতে মূল্যায়ন করা না হলে প্রতিষ্ঠান ভবিষ্যতে বড় অঙ্কের ক্ষতির সম্মুখীন হয়। তাই প্রকল্প মূল্যায়ন করা প্রয়োজন।

নতুন মেশিনটির মূল্য ফেরত পেতে কত বছর সময় লাগবে তা জানতে পে-ব্যাক সময় নির্ণয় করতে হবে।

এখানে,

প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = (মেশিনের ক্রয়মূল্য + আমদানি শুল্ক + জাহাজ ভাড়া + কার্যকরী মূলধন)

= ৮০,০০০ + ১০,০০০ + ৫,০০০ + ৫,০০০ = ১,০০,০০০ টাকা

নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয় :

বিক্রয়

বাদ: পরিবর্তনশীল ব্যয় (বিক্রয়ের ১৫%)

বাদ: স্থির ব্যয়

বাদ: অবচয়

কর-পূর্ব মুনাফা

বাদ: কর (২৫%)

কর-পরবর্তী নিট মুনাফা

যোগ: অবচয়

যোগ: ভগ্নাবশেষ মূল্য

যোগ: কার্যকরী মূলধন

নগদ আন্তঃপ্রবাহ

এখানে,

বার্ষিক অবচয়

বার্ষিক অবচয় = [(মেশিনের ক্রয়মূল্য + আমদানি শুল্ক + জাহাজ ভাড়া) − ভগ্নাবশেষ মূল্য] ÷ আয়ুষ্কাল।

$=\frac{৮০,০০০+১০,০০০+৫,০০০-৪০,০০০}{৫}$

$=\frac{৫৫,০০০}{৫}$

= ১১,০০০ টাকা

ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয় :

১

২

৩ (A)

৪

৫

আমরা জানি,

পে-ব্যাক সময় (PBP) $=\mathrm{A}+\frac{\mathrm{NCO}-\mathrm{C}}{\mathrm{D}}$

$=৩+\frac{১,০০,০০০-৯৫,৮১২}{৩০,৮৭৫}$

$=৩+\frac{৪,১৮৮}{৩০,৮৭৫}$

= ৩ + ০.১৪

= ৩.১৪ বছর

সুতরাং উদ্দীপক অনুযায়ী নতুন মেশিনটির মূল্য ফেরত পেতে যমুনা মটরসের ৩.১৪ বছর সময় লাগবে।

উদ্দীপকের নতুন মেশিনটির গড় মুনাফার হার নির্ণয় :

'গ' নং থেকে প্রাপ্ত,

প্রথম থেকে পঞ্চম বছর পর্যন্ত করপরবর্তী নিট মুনাফা যথাক্রমে ১৩,৫০০ টাকা; ২৬,২৫০ টাকা; ২৩,০৬২ টাকা; ১৯,৮৭৫ টাকা এবং ১৬,৬৮৭ টাকা

∴ গড় নিট মুনাফা $=\frac{১৩,৫০০+২৬,২৫০+২৩,০৬২+১৯,৮৭৫+১৬,৬৮৭}{৫}$

$=\frac{৯৯,৩৭৪}{৫}$

= ১৯,৮৭৪.৮০ টাকা

গড় বিনিয়োগ = (প্রাথমিক বিনিয়োগ + ভগ্নাবশেষ মূল্য) ÷ ২ + কার্যকরী মূলধন।

$=\frac{(৮০,০০০+১০,০০০+৫,০০০)-৪০,০০০}{২}+৫,০০০$

$=\frac{১,৩৫,০০০}{২}+৫,০০০$

= ৭২,৫০০ টাকা

আমরা জানি,

গড় মুনাফার হার (ARR) = (গড় কর-পরবর্তী নিট মুনাফা ÷ গড় বিনিয়োগ) × ১০০।

$=\frac{\text{১৯,৮৭৪.৮০}}{\text{৭২,৫০০}}\times১০০$

= ২৭.৪১%

লক্ষণীয় যে, উদ্দীপকের নতুন মেশিনটির গড় মুনাফার হার ২৭.৪১%, যা প্রতিষ্ঠানটির ব্যবস্থাপনা কর্তৃক নির্ধারিত সর্বনিম্ন গড় মুনাফার হার ১২% হতে বেশি। এমতাবস্থায় বলা যায়, যমুনা মটরসের উক্ত মেশিনটি আমদানি করা যুক্তিসঙ্গত হবে।

ব্যবসায়ের আয় থেকে পরিচালন ব্যয় মেটাতে না পারার সম্ভাবনাকে ব্যবসায়িক ঝুঁকি বলা হয়।

ব্যবসায়িক ঝুঁকি পুরোপুরি পরিহার করা যায় না। তবে দক্ষ ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে হ্রাস করা যায়। এক্ষেত্রে ঝুঁকি হ্রাসে বিভিন্ন কৌশল অবলম্বন করা যেতে পারে। যেমন- ঝুঁকি পরিহার, ঝুঁকি স্থানান্তর, পণ্য বৈচিত্র্যায়ন প্রভৃতি।

উদ্দীপকের সম্ভাবনাগুলোর যোগফল ১ নয়। কোন মানটি ভুল বা কোন অবস্থা বাদ পড়েছে তা নির্ভরযোগ্যভাবে জানা যায় না; অনুমান করে সম্ভাবনা বদলানো হয়নি। সঠিক সম্ভাবনা ছাড়া প্রত্যাশিত আয়, সম্ভাবনাভিত্তিক আদর্শ বিচ্যুতি ও বিভেদাঙ্কের নির্ভরযোগ্য একক সংখ্যাগত উত্তর পাওয়া যায় না।

প্রযোজ্য পদ্ধতি: E(R) = ΣpR; σ = √Σp(R − E(R))²; CV = σ/E(R)। সঠিক পূর্ণ সম্ভাবনাবিন্যাস সংগ্রহ করে পুনর্গণনা প্রয়োজন।

উদ্দীপকের সম্ভাবনাগুলোর যোগফল ১ নয়। কোন মানটি ভুল বা কোন অবস্থা বাদ পড়েছে তা নির্ভরযোগ্যভাবে জানা যায় না; অনুমান করে সম্ভাবনা বদলানো হয়নি। সঠিক সম্ভাবনা ছাড়া প্রত্যাশিত আয়, সম্ভাবনাভিত্তিক আদর্শ বিচ্যুতি ও বিভেদাঙ্কের নির্ভরযোগ্য একক সংখ্যাগত উত্তর পাওয়া যায় না।

প্রযোজ্য পদ্ধতি: E(R) = ΣpR; σ = √Σp(R − E(R))²; CV = σ/E(R)। সঠিক পূর্ণ সম্ভাবনাবিন্যাস সংগ্রহ করে পুনর্গণনা প্রয়োজন।

বার্ষিক চক্রবৃদ্ধির ক্ষেত্রে কার্যকরী সুদের হার নামিক সুদের হারের সমান হবে। বিষয়টিকে একটি উদাহরণের সাহায্যে ব্যাখ্যা করা যাক। ব্যাংক সুদের হার ১২%। ব্যাংক বছরে একবার সুদ প্রদান করে। এক্ষেত্রে নামিক সুদের হার হচ্ছে ১২%। কার্যকরী সুদের হার হবে-

$\mathrm{EAR}=\left\{\left(1+\frac{\mathrm{i}}{\mathrm{m}}\right)^{\mathrm{m}}-1\right\} \times 100$

$=\left\{\left(১+\frac{\mathrm{০.১২}}{\mathrm{১}}\right)^{\mathrm{১}}-১\right\}\times১০০$

= (১.১২ – ১) × ১০০

= ০.১২ × ১০০

= ১২%

এখানে,

বর্তমান মূল্য (PV) = ১,৫০,০০০ টাকা

মেয়াদকাল (n) = ৩ বছর

সুদের হার (i) = ১৫% বা, ০.১৫

আমরা জানি,

ভবিষ্যৎ মূল্য (FV) = $P V(1+i)^n$

= ১,৫০,০০০ $(১+০.১৫)^৩$

= ১,৫০,০০০ $(১.১৫)^৩$

= ১,৫০,০০০ × ১.৫২০৮৭৫

= ২,২৮,১৩১.২৫ টাকা

লক্ষণীয় যে, রাহাত ধারের বিনিময়ে ৩ বছর শেষে রাতুল থেকে সুদসহ প্রত্যাশা করেন ২,২৮,১৩১.২৫ টাকা। তবে রাতুল প্রতিশ্রুতি দেয় ২,৫০,০০০ টাকা দেবে অর্থাৎ বেশি। তাই বলা যায়, রাহাতের রাতুলকে টাকা ধার দেওয়া উচিত।

মাসিক বৃত্তির ভবিষ্যৎ মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

মাসিক বৃত্তির পরিমাণ (A) = ৫,৫০০ টাকা

বছরে কিস্তির সংখ্যা (m) = ১২

সুদের হার (i) = ১৫% বা, ০.১৫

মেয়াদকাল (n) = ৩ বছর

আমরা জানি,

অগ্রিম অ্যানুইটির ভবিষ্যৎ মূল্য

$F V_A=A \times\left[\frac{\left(1+\frac{i}{m}\right)^{n \times m}-1}{\frac{i}{m}}\right]\left(1+\frac{i}{m}\right)$

$=৫,৫০০ \times\left[\frac{\left(১+\frac{০.১৫}{১২}\right)^{৩ \times ১২}-১}{\frac{০.১৫}{১২}}\right]\left(১+\frac{০.১৫}{১২}\right)$

$=৫,৫০০\times\left[\frac{(১.০১২৫)^{৩৬}-১}{০.০১২৫}\right](১.০১২৫)$

$=৫,৫০০\times\left[\frac{১.৫৬৩৯৪৪-১}{০.০১২৫}\right](১.০১২৫)$

= ৫,৫০০ × ৪৫.১১৫৫২ × ১.০১২৫

= ২,৫১,২৩৭.০৫ টাকা

সুতরাং রাহাতের রাতুলকে টাকা ধার দেওয়া যৌক্তিক হবে। কারণ বৃত্তিতে অর্থ গ্রহণ করলে তার ভবিষ্যৎ মূল্য দাঁড়ায় ২,৫১,২৩৭.০৫ টাকা, যা এককালীন ভবিষ্যৎ মূল্য ২,৫০,০০০ টাকা হতে বেশি।

গগণ লি. এর বন্ডের পরিশোধযোগ্য মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

লিখিত মূল্য (FV) = ২,৫০০ টাকা

মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ২,৫০০ টাকা

সুদের পরিমাণ (I) = ২,৫০০ × ১২% = ৩০০ টাকা

বছরে চক্রবৃদ্ধির সংখ্যা (m) = ২

মেয়াদকাল (n) = 9 বছর

প্রত্যাশিত আয়ের হার ($K_d$) = ১৪% বা ০.১৪

আমরা জানি,

পরিশোধযোগ্য বন্ডের বর্তমান মূল্য,

$V_B=\frac{I}{m} \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+\frac{k_d}{m}\right)^{n \times m}}}{\frac{k_d}{m}}\right]+\frac{M V}{\left(1+\frac{k_d}{m}\right)^{n \times m}}$

$=\frac{৩০০}{২} \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+\frac{০.১৪}{২}\right)^{৭ \times ২}}}{\frac{০.১৪}{২}}\right]+\frac{২,৫০০}{\left(১+\frac{০.১৪}{২}\right)^{৭ \times ২}}$

$=২৫০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{(১.০৭)^{১8}}}{০.০৭}\right]+\frac{২,৫০০}{(১.০৭)^{১8}}$

$=১৫০ \times\left[\frac{১-০.৩৮৭৮১৭}{০.০৭}\right]+\frac{২,৫০০}{২.৫৭৮৫৩৪}$

= (১৫০ × ৮.৭৪৫৪৭১) + ৯৬৯.৫৪৩১৫৯

= ১,৩১১.৮২০৬৫ + ৯৬৯.৫৪৩১৫৯

= ২,২৮১.৩৬ টাকা

সুতরাং গগন লি. প্রতি ৬ মাস অন্তর সুদ পরিশোধ করলে তাদের বন্ডের পরিশোধ মূল্য হবে ২,২৮১.৩৬ টাকা।

গগন লি. এর বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

লিখিত মূল্য (FV) = ২,৫০০ টাকা

মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ২,৫০০ টাকা

বাজারমূল্য (SV) = ২,০০০ টাকা

সুদের পরিমাণ (I) = ২,৫০০ × ১২% = ৩০০ টাকা

মেয়াদকাল (n) = ৭ বছর

প্রত্যাশিত আয়ের হার ($K_d$) = ১৪% বা ০.১৪

আমরা জানি,

পরিশোধযোগ্য বন্ডের বর্তমান মূল্য,

$V_B=I \times\left[\frac{1-\frac{1}{\left(1+k_d\right)^n}}{k_d}\right]+\frac{M V}{\left(1+k_d\right)^n}$

$=৩০০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১+০.১৪\right)^৭}}{০.১৪}\right]+\frac{২,৫০০}{\left(১+০.১৪\right)^৭}$

$=৩০০ \times\left[\frac{১-\frac{১}{\left(১.১৪\right)^৭}}{০.১৪}\right]+\frac{২,৫০০}{\left(১.১৪\right)^৭}$

$=৩০০\times\left[\frac{১-০.৩৯৯৬৩৭}{০.১৪}\right]+\frac{\text{২.৫০০}}{\text{২.৫০২২৬৯}}$

= (৩০০ × ৪.২৮৮৩০৭) + ৯৯৯.০৯৩২২৩

= ১,২৮৬.৪৯২১ + ৯৯৯.০৯৩২২৩

= ২,২৮৫.৫৯ টাকা

পবন লি. এর বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

লিখিত মূল্য (FV) = ২,০৫০ টাকা

মেয়াদপূর্তি মূল্য (MV) = ২,০৫০ টাকা

বাজারমূল্য (SV) = ১,০০০ টাকা

মেয়াদকাল (n) = ৭ বছর

প্রত্যাশিত আয়ের হার ($K_d$) = ১৪% বা ০.১৪

আমরা জানি,

জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য, $V_B=\frac{M V}{\left(1+K_d\right)^n}$

$=\frac{২,০৫০}{\left(১+০.১৪\right)^৭}$

$=\frac{২,০৫০}{\left(১.১৪\right)^৭}$

$=\frac{২,০৫০}{২.৫০২২৬৯}$

= ৮১৯.২৬ টাকা

শাওন লি. বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

লিখিত মূল্য (FV) = ৩,০০০ টাকা

বাজারমূল্য (SV) = ২,৫০০ টাকা

সুদের পরিমাণ (l) = ৩,০০০ × ১২= ৩৬০ টাকা

প্রত্যাশিত আয়ের হার ($K_d$) = ১৪% বা ০.১৪

আমরা জানি,

চিরস্থায়ী বন্ডের বর্তমান মূল্য, $V_B=\frac{I}{K_d}$

$=\frac{৩৬০}{০.১৪}$

= ২,৫৭১.৪৩ টাকা

লক্ষণীয় যে, গগণ লি. এর বন্ডের বাজারমূল্য ২,০০০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ২,২৮৫.৫৯ টাকা হতে কম। এ বন্ডে বিনিয়োগে লাভ হবে (২,২৮৫.৫৯ – ২,০০০) = ২৮৫.৫৯ টাকা। পবন লি. এর বন্ডের বাজারমূল্য ১,০০০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ৮১৯.২৬ টাকা হতে বেশি। এ বন্ডে বিনিয়োগে ক্ষতি হবে। আবার, শাওন লি. এর বন্ডের বাজারমূল্য ২,৫০০ টাকা, যা উক্ত বন্ডের বর্তমান মূল্য ২,৫৭১.৪৩ টাকা হতে কম। এ বন্ডে বিনিয়োগে লাভ হবে (২,৫৭১.৪৩ – ২,৫০০) = ৭১.৪৩ টাকা। এমতাবস্থায় বলা যায়, বন্ড তিনটির মধ্যে মি. নাহিদের গগণ লি. এর বন্ডে বিনিয়োগ করা যৌক্তিক হবে।

দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াকে মূলধন বাজেটিং বলে।

একটি কোম্পানি তার দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ প্রকল্প হতে সর্বনিম্ন যে পরিমাণ আয় প্রত্যাশা করে এবং যেটা থেকে আয়ের হার কম হলে কোম্পানি লোকসানের সম্মুখীন হবে তাকে মূলধন ব্যয় বলে। একটি দীর্ঘমেয়াদি প্রকল্পে বিভিন্ন সময়ে মূলধনের প্রয়োজন হয়। কোম্পানি প্রকল্পের শুরুতে একটি মূলধন ব্যয় প্রাক্কলন করে থাকে। পরবর্তীতে যদি মূলধন ব্যয় বেড়ে যায় তবে প্রকল্প ব্যয়ও বেড়ে যাবে। এতে করে প্রকল্পটি ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে। তাই বলা যায়, মূলধন ব্যয়ের পরিবর্তন মূলধন বাজেটিংকে প্রভাবিত করে।

রেড প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

প্রাথমিক বিনিয়োগ ($CF_0$) = ৮০,০০০ টাকা

বাট্টার হার (K) = ১২% বা, ০.১২

বার্ষিক অবচয় = (প্রাথমিক বিনিয়োগ − ভগ্নাবশেষ মূল্য) ÷ আয়ুষ্কাল।

$=\frac{\text{৮০,০০০-০}}{৫}$

= ১৬,০০০ টাকা

নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয়:

অবচয় ও কর-পূর্ব নগদ প্রবাহ

বাদ: অবচয়

কর-পূর্ববর্তী মুনাফা

বাদ: কর (৪০%)

কর-পরবর্তী নিট মুনাফা

যোগ: অবচয়

নগদ আন্তঃপ্রবাহ

আমরা জানি,

নিট বর্তমান মূল্য,

$\{NPV\}=\frac{\{CF\}_1}{(1+\{K\})^1}+\frac{\{CF\}_2}{(1+\{K\})^2}+\frac{\{CF\}_3}{(1+\{K\})^3}+\frac{\{CF\}_4}{(1+\{K\})^4}+\frac{\{CF\}_5}{(1+\{K\})^5}-\{CF\}_0$

$=\frac{২১,৪০০}{(১+০.১২)^১}+\frac{২৪,৪০০}{(১+০.১২)^২}+\frac{১৮,৪০০}{(১+০.১২)^৩}+\frac{২৭,৪০০}{(১+০.১২)^৪}+\frac{৩০,৪০০}{(১+০.১২)^৫}-৮০,০০০$

$=\frac{২১,৪০০}{(১.১২)^১}+\frac{২৪,৪০০}{(১.১২)^২}+\frac{১৮,৪০০}{(১.১২)^৩}+\frac{২৭,৪০০}{(১.১২)^৪}+\frac{৩০,৪০০}{(১.১২)^৫}-৮০,০০০$

= ১৯,১০৭.১৪ + ১৯,৪৫১.৫৩ + ১৩,০৯৬.৭৬ + ১৭,৪১৩.২০+ ১৭,২৪৯.৭৮ – ৮০,০০০

= ৮৬,৩১৮.৪১ - ৮০,০০০

= ৬,৩১৮.৪১ টাকা

সুতরাং রেড প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য ৬,৩১৮.৪১ টাকা।

গ্রীন প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য নির্ণয় :

এখানে,

প্রাথমিক বিনিয়োগ ($CF_0$) = ৮০,০০০ টাকা

বাট্টার হার (K) = ১২% বা, ০.১২

বার্ষিক অবচয় = ১৬,০০০ টাকা ('গ' নং থেকে প্রাপ্ত)

নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয় :

অবচয় ও কর-পূর্ব নগদ প্রবাহ

বাদ: অবচয়

কর-পূর্ববর্তী মুনাফা

বাদ: কর (৪০%)

কর-পরবর্তী নিট মুনাফা

যোগ: অবচয়

নগদ আন্তঃপ্রবাহ

আমরা জানি,

নিট বর্তমান মূল্য,

$\{NPV\}=\frac{\{CF\}_1}{(1+\{K\})^1}+\frac{\{CF\}_2}{(1+\{K\})^2}+\frac{\{CF\}_3}{(1+\{K\})^3}+\frac{\{CF\}_4}{(1+\{K\})^4}+\frac{\{CF\}_5}{(1+\{K\})^5}-\{CF\}_0$

$=\frac{৩০,৪০০}{(১+০.১২)^১}+\frac{১৮,৪০০}{(১+০.১২)^২}+\frac{১৯,৬০০}{(১+০.১২)^৩}+\frac{২১,৪০০}{(১+০.১২)^৪}+\frac{২৫,৬০০}{(১+০.১২)^৫}-৮০,০০০$

$=\frac{৩০,৪০০}{(১.১২)^১}+\frac{১৮,৪০০}{(১.১২)^২}+\frac{১৯,৬০০}{(১.১২)^৩}+\frac{২১,৪০০}{(১.১২)^৪}+\frac{২৫,৬০০}{(১.১২)^৫}-৮০,০০০$

= ২৭,১৪২.৮৬ + ১৪,৬৬৮.৩৭ + ১৩,৯৫০.৮৯ + ১৩,৬০০.০৯ + ১৪,৫২৬.১৩ – ৮০,০০০

= ৮৩,৮৮৮.৩৪ - ৮০,০০০

= ৩,৮৮৮.৩৪ টাকা

লক্ষণীয় যে, রেড প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য ৬,৩১৮.৪১ টাকা ('গ' নং থেকে প্রাপ্ত), যা গ্রীন প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য ৩,৮৮৮.৩৪ টাকা হতে বেশি। এমতাবস্থায় বলা যায়, জনাব রবিন প্রকল্প দুটির মধ্যে রেড প্রকল্পে বিনিয়োগ করবেন।